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  方正证券 李俭俭 彭民

  盈利预测与估值,合理价值区间43.2-48.6元。

  我们预计公司2010-2012年营业收入分别为5.78亿元、7.52亿元、10.24亿元,摊薄后EPS分别为0.95元、1.35元和1.86元。当前A股上市公司中经营泵类产品的主要有和,2011年平均动态PE为28倍左右,其中,利欧股份主要生产微型小型水泵,产品盈利能力显著低于,而湘电股份的泵类业务占比仅15%左右,可比性不强。创业板2011年的平均PE约为43.59倍。综合上述因素,并考虑到公司的市场地位和增长潜力,我们认为给予公司2011年32-36倍PE比较合适,对应合理价值区间为43.2-48.6元。